王同學
2017-12-21 11:09老師您好,關(guān)于dirty price和clean price,請看下面兩張圖,第一張的意思跟課程里老師講的一樣,能理解。第二張里面給的條件好像是只有折現(xiàn)率Y從6變成7.78了,其他都沒有變化,為什么算法變成了折現(xiàn)后加上了AI? 有資料說clean price反映的是債券本金的變動,個人感覺債券的clean price實質(zhì)上是不是跟會計上的債券的攤余成本是一個東西?
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1個回答
Wendy助教
2017-12-21 16:48
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同學你好。請問,這個資料是哪里來的?
Dirty price(DP) = clean price(CP) + accrued interest(AI)
兩張圖的算法變了是因為算的是兩個東西,算DP是要把后者付給前者的利息(AI)加上CP的,。 圖一情況是AI 包含在市場價格中,所以,折現(xiàn)算出來的是DP價格,所以算CP,要減去AI。圖二是AI不包括在市場價格中,105就是CP,CP的折現(xiàn)價格也是CP,所以算DP要加上AI。在FRM體系下,一般是只考第一種情況,仔細記住即可。
攤余成本實際上是一種價值,它是某個時點上未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值。 在分期付息時,應(yīng)該來說是DIRTY PRICE。
