Pyer
2019-11-12 11:07老師請問a選項(xiàng)為什么是對的，b選項(xiàng)我認(rèn)為有操作風(fēng)險(xiǎn)也有市場風(fēng)險(xiǎn)，也有違約風(fēng)險(xiǎn)，對不對呢老師，C選項(xiàng)對是不是因?yàn)橐驗(yàn)榧皶r(shí)交易對手方資不抵債了，有敞口的的一方還是可以繼續(xù)和CCP交易？
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Cindy助教
2019-11-12 17:53
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同學(xué)你好，
A選項(xiàng)，有了netting之后，敞口還是會變得呀，既然敞口會變，exposure就是volatile的呀，
b選項(xiàng)，既然和同一個(gè)交易對手開啟了一個(gè)反向的交易，這就類似于對沖的操作了，所以市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)就沒有了，因?yàn)榻灰讓κ质峭粋€(gè)人嘛，又是兩個(gè)方向相反的合約，這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就抵消掉了
C選項(xiàng)，和有netting比起來，如果沒有netting,交易對手方資不抵債了，有敞口的的一方肯定是希望趕緊把和這個(gè)交易對手相關(guān)的合約結(jié)束掉才安心，C選項(xiàng)是這個(gè)意思
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追問
老師我還是不明白，B選項(xiàng)netting之后不也可以有敞口，那有敞口不就是市場風(fēng)險(xiǎn)，有敞口違約了不就是信用風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)么，那這個(gè)反向交易是指金額相等的意思么？還有就是c選項(xiàng)無論有沒有netting對方資不抵債不都得趕緊結(jié)束終止交易嗎，C選項(xiàng)也沒說金額相同方向相反
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追答
同學(xué)你好，我給你舉個(gè)例子啊，A和B簽了兩份合約，簽完之后，一份合約A的敞口是10塊錢，另一份合約A的敞口是-10塊錢，這時(shí)候，如果沒有netting的話，A的敞口就是10，如果有netting的話，A面臨的風(fēng)險(xiǎn)敞口就為0 ，站在B的角度考慮，也是一樣的道理，由于A和B兩個(gè)人面臨的風(fēng)險(xiǎn)是相互的，因此彼此之間的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)就相互抵消了
這道題是notes上的題，內(nèi)容來源于信用風(fēng)險(xiǎn)notes的162面，如果對這道題有點(diǎn)疑惑的話，你可以去看一下notes，但是站在考試的角度而言，還是希望你不要鉆牛角尖哦，性價(jià)比不高，希望你順利通過考試(#^.^#)
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