Pyer
2017-12-22 12:21老師，請問如何理解callable bond:long position in a non-callable bond and a short position in a call option puttable bond:short positon in a non-callable bond and a short positon in a put option呢？
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1個回答
金程教育吳老師助教
2017-12-22 19:46
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同學(xué)你好。
首先bond是債務(wù)人發(fā)行的，債權(quán)人投資去買債券。long callable bond，債務(wù)人在利率低的時候有權(quán)以預(yù)先確定的較低價格去買，此時對債務(wù)人有利，對債權(quán)人不利，對于債權(quán)人來說，就相當于買了一份債債券，同時又short 了一個看漲期權(quán)，當債券價格較低時發(fā)行人（債務(wù)人）有權(quán)以較低價格回購，然后以較低利率重新發(fā)債。
long puttable bond賦予的是債權(quán)人的權(quán)利，當利率上升，債券價格下降時，債權(quán)人有權(quán)以預(yù)先確定的較高價格賣債券，對債權(quán)人有利，相當于買了一份債券再加一份保險（看跌期權(quán)）。
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