周同學(xué)
2019-11-12 20:44老師 老的第97的BC選項(xiàng)怎么理解
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1個(gè)回答
Adam助教
2019-11-13 11:04
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同學(xué)你好
B：當(dāng)交易保證金增加或抵押品價(jià)值折扣增加的時(shí)候，需要額外增加資產(chǎn)投入，此時(shí)會(huì)引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在次貸危機(jī)中，許多金融機(jī)構(gòu)無(wú)力追繳保證金，以商業(yè)地產(chǎn)為主的抵押品大幅貶值，抵押品折扣增加，從而引發(fā)了融資流動(dòng)性危機(jī)。說(shuō)margin decrease是不對(duì)的
C：在危機(jī)發(fā)生時(shí)，投資者為了在資產(chǎn)價(jià)值縮水、借款能力下降的情況下維持交易保證金（杠桿率），不得不出售相應(yīng)的資產(chǎn)進(jìn)行變現(xiàn)，而這一行為加劇了資產(chǎn)價(jià)值的縮水，進(jìn)而迫使你拋售更多的資產(chǎn)，承受更多的損失。資產(chǎn)的集中拋售引發(fā)的價(jià)格下跌反作用于資產(chǎn)拋售的份額，我們把這一循環(huán)現(xiàn)象稱為損失螺旋（loss spiral）。
損失螺旋是市場(chǎng)流動(dòng)性惡化的體現(xiàn)，在這個(gè)環(huán)境下資產(chǎn)價(jià)值大幅縮水，市場(chǎng)參與者交易意愿低下，而償債壓力又迫使相關(guān)機(jī)構(gòu)不得不以更低的價(jià)格出售資產(chǎn)，加速了市場(chǎng)流動(dòng)性的枯竭
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