周同學(xué)
2017-12-24 20:2618題不太會。另外，老師，我感覺我聽視頻基本都懂了，聽了兩遍了，一做題感覺還是很不熟練，各種不會。。。
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1個回答
金程教育顧老師助教
2017-12-25 10:10
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學(xué)員你好，make its first quarterly dividend payment in five quarters的意思是這筆永續(xù)年金的第一筆現(xiàn)金流發(fā)生在5個季度以后，這道題是年金問題中相對抽象的題目，如果你把自己放在四個季度后，那這筆年金就是第一筆現(xiàn)金流發(fā)生在第一個季度末的永續(xù)年金，于是可以直接用我們的永續(xù)年金現(xiàn)值公式算出現(xiàn)值，我們再把視角放回當(dāng)下，前面算出的現(xiàn)值是四個季度后的現(xiàn)值，所以還要折現(xiàn)到現(xiàn)在算出現(xiàn)在的現(xiàn)值，即除(1+r/4)^4，做現(xiàn)金流分析時，一開始如果想象不出來，可以畫一下對應(yīng)的時間軸，把問題轉(zhuǎn)化成已經(jīng)知道的現(xiàn)金流類型。
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追問
老師，我還是沒看懂題目，你說的原理我明白了，那不是應(yīng)該是第五季度開始是永續(xù)年金么，pv=A/r=133，可是然后折現(xiàn)不是應(yīng)該折回去5期么？怎么是折4期？
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追答
學(xué)員你好，你可以把我們學(xué)的最基本的永續(xù)年金的時間軸畫出來看一下，求的現(xiàn)值的時間點是不是在第一筆現(xiàn)金流的上一期。這里第一期的現(xiàn)金流發(fā)生在第五個季度，所以用公式求到的現(xiàn)值在第五季度的前一個季度，即第四季度，所以要求現(xiàn)在的現(xiàn)值，折的是四期而不是五期。
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