石同學
2019-11-15 08:41Notes書本上單因素模型用的截距是Rf,視頻課程上講單因素模型的截距是E(R),老師還特意強調(diào)是這個。請問正確的到底是什么?
所屬:FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2019-11-15 09:47
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同學你好,notes上說的是當單因素模型是CAPM時,其截距是rf
一般來說,單因素的通式:其截距是er
當資產(chǎn)i的初始預(yù)期收益率E(R_i )與市場組合初始預(yù)期收益率R_M都等于無風險收益率R_f且資產(chǎn)i實際收益率R_i僅受R_M這一宏觀因素影響時,F(xiàn)就代表了宏觀因素R_M與其期望R_f的離差,即F=E(R_M )-R_f。進而上式也可以改寫為:R_i=R_f+β_i (E(R_M )-R_f),這正是資本資產(chǎn)定價模型CAPM的數(shù)學表達式,因此資本資產(chǎn)定價模型CAPM是單因素模型的一種特殊形式。
