黃同學(xué)
2019-11-21 19:44不太懂麥考利久期怎么定義這個(gè)平均還款期，從付息日開始計(jì)算又要怎么算？？
所屬：CFA Level I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Danyi助教
2019-11-22 11:16
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同學(xué)你好，
Macaulay duration代表的是一個(gè)平均還款期的一個(gè)概念，平均還款期他就相當(dāng)于現(xiàn)金流的平均回流時(shí)間。
比如說我們來舉一個(gè)例子：怎么求一個(gè)三年期債券的macaulay duration。
三年期年付息的債券，那么它未來會(huì)有三筆現(xiàn)金流：第一年的coupon，第二年的coupon，以及第三年couppon+本金。我們就把它統(tǒng)一的寫成CF1, CF2，CF3這種形式。那么這三筆的現(xiàn)值就是PVCF1，PVCF2，PVCF3。每筆的現(xiàn)值所占的權(quán)重就是用現(xiàn)值去除以總的現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和：那么第一年的權(quán)重就是PVCF1/(PVCF1+PVCF2+PVCF3）。然后用這個(gè)權(quán)重乘以時(shí)間1，第二的就是用第二年權(quán)重乘以時(shí)間2，以此類推。他們加起來就是這個(gè)債券的平均還款期，也就是Macaulay duration。
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