Rachel
2019-11-23 11:19老師，能否詳細(xì)解釋一下step1？和tax regulations什么關(guān)系？
所屬：CFA Level III 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2019-11-25 11:04
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同學(xué)你好，
第一步是要降低過于集中的資產(chǎn)的風(fēng)險，這樣我資產(chǎn)質(zhì)量高，抵押出去獲得的流動性才會高，也就是LTV ratio會比較高。
但美國國稅局(IRS)會密切審查對沖交易，尤其是對超高凈值個人和家庭。在構(gòu)建對沖時應(yīng)謹(jǐn)慎，使持有集中股票頭寸的經(jīng)濟激勵(以及抑制)不會從實際目的上消除。也就是說你的對沖交易完成之后，你過于集中的資產(chǎn)對你還有經(jīng)濟的激勵，即這個過于集中的資產(chǎn)如果升值，對你是有經(jīng)濟好處的，本質(zhì)就是在說這個資產(chǎn)經(jīng)過了對沖之后，還是你的。如果對沖了之后，跟我沒利益關(guān)系了，美國的IRS可能會認(rèn)為你這種做法是視同銷售，即相當(dāng)于我把過于集中的資產(chǎn)賣掉，如果視同銷售就要交稅了。
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