邵同學(xué)
2019-11-26 12:25老師，這里的neutral rate指的是中性利率，相當(dāng)于一個(gè)國(guó)家的實(shí)際經(jīng)理增長(zhǎng)率+通貨膨脹率，前面另外一個(gè)相關(guān)的fisher effect是名義利率等于真實(shí)的利率+通貨膨脹率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，請(qǐng)問(wèn)名義利率是否等于neutral rate+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)， 這兩個(gè)公式之間的關(guān)系是什么？ 我有點(diǎn)不是特別清楚，麻煩解釋一下，謝謝。
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2個(gè)回答
袁嘉禾助教
2019-11-26 20:35
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Neutral rate=trend growth + target inflation： Neutral rate是成熟市場(chǎng)希望制定的利率（年初制定），相當(dāng)于一個(gè)國(guó)家的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率+目標(biāo)通貨膨脹率，可用作成熟國(guó)家的指導(dǎo)利率。在該通貨膨脹水平下，不會(huì)影響一個(gè)國(guó)家的 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。但是有可能在發(fā)展過(guò)程中（t=T時(shí)）會(huì)偏離neutral rate，這時(shí)就要進(jìn)行緊縮或擴(kuò)張的貨幣政策。
Fisher effect下的Nominal rate = real rate + （expected）inflation rate + Risk premium：這里的inflation rate是預(yù)期中的通貨膨脹，這個(gè)有可能會(huì)與目標(biāo)通貨膨脹有所偏離（所以才需要有貨幣政策調(diào)整）。另外這里的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是對(duì)于通貨膨脹水平有可能與零時(shí)間點(diǎn)預(yù)計(jì)的不一樣所以才要對(duì)這種不確定性作出補(bǔ)償。不一定要把這兩個(gè)利率聯(lián)系起來(lái)理解。
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Sophie助教
2019-11-26 17:53該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
不是的
中性利率等于trend growth + inflation target
fisher：名義利率等于real rate+ expected inflation
這是兩個(gè)利率，inflation target 是目標(biāo)通脹，expected inflation是預(yù)期通脹，兩者不一定相等
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追問(wèn)
那請(qǐng)問(wèn)neutral rate 和 Fisher effect 的nominal rate 有無(wú)一定的關(guān)系？ 還是neutral rate主要是針對(duì)investors來(lái)計(jì)算利率的，而 neutral rate 是用來(lái)作為國(guó)家來(lái)衡量policy rate一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)線，完全是兩個(gè)完全不同的概念？ inflation target是指國(guó)家央行設(shè)定的通貨膨脹率上漲率嗎？
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