李同學(xué)
2018-01-02 15:162個(gè)問題 1.麻煩幫我翻譯一下題干，從表格下面的if..hold開始。不懂。另外，all in /full hedged/exposure to GBP都什么意思啊?理解不透。 2.行文提到的full hedged的原理，不太明白。 是說投資一年期日幣的收益，在滿足coverd 利率平價(jià)理論的前提下，是需要一筆full hedged，對(duì)日幣收益進(jìn)行對(duì)沖，最終使得投資1年期的日幣收益為0么？這個(gè)和GBP又有什么關(guān)系？
所屬：CFA Level II > Economics 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
金程教育陳老師助教
2018-01-02 16:42
該回答已被題主采納
Full hedge指的是，如本題，日本投資者看到無風(fēng)險(xiǎn)收益率為0.10%，英國無風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，于是日本投資者將日元以現(xiàn)在匯率（S=129.67）兌換成英鎊，投資英鎊可以取得3%的無風(fēng)險(xiǎn)收益率，但是根據(jù)covered IRP來看未來匯率（F）等于S*(1+0.10%)/(1+3%)，F(xiàn)相比S貶值了約2.9%，那么未來日本投資者將英鎊兌換成日元?jiǎng)t會(huì)損失2.9%，則總的收益仍為0.1%。而未來匯率的走勢(shì)并不一定按照期初covered IRP定價(jià)的F走，但是期初covered IRP的定價(jià)在遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)肯定是成立的，所以期初簽訂一份遠(yuǎn)期合約便能鎖定未來匯率2.9%的變動(dòng)，簽訂合約與我們投資金額相等則叫做fully hedge。
0
0
0
0
