Rachel
2019-12-05 16:32老師，請(qǐng)問(wèn)書(shū)本222頁(yè)第十六題答案 shortening the Fund’s duration from a neutral position to one that is shorter than the benchmark will improve the portfolio’s return relative to the benchmark. 利率上升不是價(jià)格下降，shorten duration 不是為了避免損失更多？為什么會(huì)impove return？怎么impove的？curve steepen和shorten duration 有什么關(guān)系？能否詳細(xì)解釋一下這之間的關(guān)系？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2019-12-06 10:02
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同學(xué)你好
他這里說(shuō)表現(xiàn)會(huì)更好是相比于基準(zhǔn)。這個(gè)人預(yù)期收益率曲線(xiàn)是變的更陡峭的，短端加1，長(zhǎng)端加超過(guò)1，所以是整個(gè)曲線(xiàn)都在向上移動(dòng)，而且長(zhǎng)端漲的更多。這個(gè)時(shí)候所有的組合都是有損失的，因此降低久期是最好的方法 。
你要注意他的話(huà)，他說(shuō)的是相對(duì)于基準(zhǔn)表現(xiàn)更好，因?yàn)樗绻档土私M合的久期，對(duì)利率的敏感性會(huì)降低，所以我的組合會(huì)比基準(zhǔn)損失的少，這就是所謂的比基準(zhǔn)表現(xiàn)好。
curve steepen是曲線(xiàn)更陡峭，其實(shí)這個(gè)分幾種情況，有相交的有不相交的，有短端往下走，長(zhǎng)端往上走，也有這個(gè)題說(shuō)的這種情況。
核心是就看短中長(zhǎng)三個(gè)位置利率的變化，然后找對(duì)我最有利的情況
這個(gè)題是因?yàn)槎潭碎L(zhǎng)端都漲，只是長(zhǎng)端漲的多，所以這種情況下才需要久期更小。
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