邵同學(xué)
2019-12-11 11:55老師你好，這道題目是因為給的是幾何收益率，所以我們在計算資產(chǎn)真實收益率的時候是用復(fù)利的公式計算，而不是直接加減嗎？我自己做題的時候就是直接加減了，所以想問清楚，謝謝。
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1個回答
Bingo助教
2019-12-11 17:46
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同學(xué)你好。組合管理科目當(dāng)中，計算真實收益率的時候，是用的復(fù)利。具體可以看一下原版書公式。
不過需要注意的是，原版書這里的公式給的無風(fēng)險資產(chǎn)收益率是真實的收益率。
而本題當(dāng)中給的是國債收益率，這個相當(dāng)于是包含通脹的名義收益率。所以17-18題，是直接用資產(chǎn)名義收益率除以名義無風(fēng)險收益率。
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追問
抱歉，我還沒來得及去看原版書，像您說的原版書中投資組合的名字收益率用的是復(fù)利的計算形式，請問fisher effect 的名字收益率的公式只有在宏觀經(jīng)濟(jì)下才適用嗎？ （fisher effect 中的利率都是加減的形式）
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追答
你好，這里經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)中的費(fèi)雪方程式和組合當(dāng)中略有不同，因為預(yù)期通脹率π這個數(shù)值一般比較小，所以用加減方式表示和復(fù)利形式表示，取值不會差別很大。經(jīng)濟(jì)學(xué)中的這種表示也是可以的。組合中的公式更嚴(yán)謹(jǐn)。
對此不用過多擔(dān)心，原版書課后題對此的練習(xí)了解即可。組合近幾年都沒有考過費(fèi)雪方程式這個公式的。因為這個是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的知識點。
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回復(fù)Bingo：懂了 我把interest rate 和 return rate 有點搞混了， 這里我想的是fisher effect的公式，所以就直接加減了，謝謝。
