圓同學
2019-12-11 14:05本題，搞不清經(jīng)紀商與資產(chǎn)管理公司的服務關系是怎么一回事？具體的研報服務與執(zhí)行服務是怎么搞的？？？導致無法做題。 AB選項中的soft dollar到底是怎么一回事？？是怎么產(chǎn)生的？？來源于哪里？？用途上有什么規(guī)定？？常見的違反事項有哪些？？？ 不要草草了事的回答問題，不然我看我真是該投訴了。
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1個回答
Chris Lan助教
2019-12-11 19:53
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同學你好
軟美元：是指基金經(jīng)理支付給券商的傭金，有的時候基金經(jīng)理為了獲取券商提供的服務，會多支付給對方更多的傭金，換取研究報告，這種傭金就被稱為“軟美元”或“軟傭金”（Soft Dollar）。
需要明確的是，軟傭金是客戶的資產(chǎn)，即使被用于購買某種服務，也應建立在幫助客戶進行投資決策的基礎上。因此，如果軟傭金沒有用于為客戶獲益，那么投資經(jīng)理就必須對客戶披露這些信息。
題目大意：一個券商為Carter（基金公司人員）提供新的服務——費用更低，但只執(zhí)行交易。這與之前傳統(tǒng)的服務不同，之前的服務-更全面，不僅幫客戶交易，還提供研究報告。
券商為了吸引Carter的客戶，將從新服務當中收取的一部分傭金用于提高傳統(tǒng)服務上。
Carter一直都對該券商的服務很滿意，而且這個券商提供的新型服務的費用低于市場禁止“軟美元”交易的產(chǎn)品（禁止軟美元交易，是說沒有將收取的傭金用于研究服務）。
這題考察的是Standard III(A)-Loyalty，prudence and care。該準則要求members and candidates為客戶爭取最大利益。現(xiàn)在這個券商提供的服務又好又便宜，所以Cater可以為自己那些——不使用“軟美元”服務的客戶安排該券商提供的新型服務（費用低，只幫客戶交易）。
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追問
仍然搞不懂。
既然傳統(tǒng)服務那么好。
新服務雖然交易很便宜，但又使用soft dollar購買研報，算下來并不比傳統(tǒng)的全面服務便宜呀。
為什么還要選擇新服務呢？？看不懂題意，感覺題意很矛盾。 -
追答
同學你好
新服務只交易，不買研報，所以他的交易傭金相對會低一些，有些用戶可能是不需要研報的，所以這個時候他用soft dollar去買了研報，不是花錢買了沒用的東西嗎？雖然soft dollar是券商返回來的好處，但羊毛出在羊身上。
比如說我傳統(tǒng)服務傭金是萬三，服務內(nèi)容是交易+研報，新服務傭金是萬二只有交易，可能有些用戶是不需要研報的，他就只交易，所以這樣他直接用萬二的交易傭金，不是更好。有些用戶可能有自己的投資邏輯，所以他是不看你的研報的，所以這個時候他就直接用新服務更好。
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回復Chris Lan：不錯。
