無同學
2019-12-11 19:44如果用目標利率作為無風險利率，股票的風險溢價要變小，而不是全部消失吧？難道每只股票用的折現(xiàn)因子都一樣嗎？
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1個回答
Dean助教
2019-12-12 10:53
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同學你好，我們在對未來現(xiàn)金流進行折現(xiàn)的時候要選取與其風險相匹配的折現(xiàn)率來反映其所承擔的風險，所以每只股票的折現(xiàn)率是不同的。
如果是使用無風險利率，應該是全部消失，因為無風險利率其中沒有反映出關于股權的風險。
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追問
老師你好。我還是沒明白。為什么使用目標利率作為無風險利率，股票的風險溢價部分就是0呢
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追答
如果我們投資股票的話，承受了權益市場所帶來的風險，而如果投資無風險資產(chǎn)，是沒有承擔來自權益市場的風險。沒有承擔相應的風險所以不會要求有相應的風險補償，因此溢價為0.
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