吳同學(xué)
2019-12-15 19:02MBS的凸性為什么是負(fù)的呢?case book第117頁(yè)17題的解答看不懂啊
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1個(gè)回答
Dean助教
2019-12-16 10:14
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同學(xué)你好,可以將其理解為callable bond ,買(mǎi)房人其實(shí)就相當(dāng)于借錢(qián)發(fā)行了一個(gè)callable bond,那么當(dāng)利率下降時(shí),買(mǎi)房人會(huì)去銀行借一個(gè)資金成本比較低的貸款來(lái)償還之前資金成本較高的貸款。那這個(gè)過(guò)程就是就相當(dāng)于提前還款;
對(duì)應(yīng)到callable bond中發(fā)行人提前還款的特征,而callable bond 有負(fù)凸性,MBS由于具有callable的特征,所以其也有負(fù)凸性的屬性;
