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2018-01-08 14:41請(qǐng)問在說到DB plan， duration of equity and derivatives時(shí)，為何用的不是macaulay duration, 而是effective duration？effective duration不是只針對(duì) FI with options才使用的么？
所屬：CFA Level III 視頻位置 相關(guān)試題
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2個(gè)回答
金程教育陳老師助教
2018-01-08 15:53
該回答已被題主采納
duration，的各種表述，都可以使用，只不過是準(zhǔn)確度不同，或者說前提條件不同，MacD最粗糙；ModiD相比精確一點(diǎn)，但是要求利率的曲線平行移動(dòng)；于是引出了Key rate duration，effective curve duration等；當(dāng)然，為了更準(zhǔn)確的描述利率風(fēng)險(xiǎn)，于是引入了convexity，即二階導(dǎo)（久期為利率一階導(dǎo)）。
而此處講的就是，從久期更為本質(zhì)的定義——利率風(fēng)險(xiǎn)的角度來看，權(quán)益和衍生，它們和利率之間并沒有穩(wěn)定的關(guān)系，因此久期為零。
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金程教育陳老師助教
2018-01-08 15:53該回答已被題主采納
duration，的各種表述，都可以使用，只不過是準(zhǔn)確度不同，或者說前提條件不同，MacD最粗糙；ModiD相比精確一點(diǎn)，但是要求利率的曲線平行移動(dòng)；于是引出了Key rate duration，effective curve duration等；當(dāng)然，為了更準(zhǔn)確的描述利率風(fēng)險(xiǎn)，于是引入了convexity，即二階導(dǎo)（久期為利率一階導(dǎo)）。
而此處講的就是，從久期更為本質(zhì)的定義——利率風(fēng)險(xiǎn)的角度來看，權(quán)益和衍生，它們和利率之間并沒有穩(wěn)定的關(guān)系，因此久期為零。
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