19****11
2020-01-02 17:15請問在計算pv/fv時， 如何確定n值, 如圖片，課后題reading6，ptm的第7小題，希望可以答疑一下， 1， timeline為什么是6年，而不是7年？ 2， 在折回到PVo時，為什么取n=2，而不是3？
所屬：CFA Level I 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Evian, CFA助教
2020-01-02 18:08
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
請問在計算pv/fv時， 如何確定n值
答：根據(jù)現(xiàn)金流發(fā)生的時間為依據(jù)。例如，先付年金模式，6筆現(xiàn)金流，那么N=6
為啥不是7年
答：7年也可以，只不過解析畫出了6年，不影響的，因為t=7這個時間點沒有現(xiàn)金流發(fā)生。
為啥n=2,
答：因為解析將題目當做是后付年金計算，而不是先付年金，PV是t=2時刻的PV。
-
追問
謝謝。
如果當作是后付年金作答的話，為什么t7沒有現(xiàn)金流呢？難道不應(yīng)該是第4年年底結(jié)束付第4年，第5年年底結(jié)束付第5年，第6年年底付第6年，第7年年底結(jié)束付第7年，共計付款4次，所以第7年應(yīng)該有現(xiàn)金流?。课矣悬c搞不清楚這個，麻煩解釋一下。
這樣一來的話，計算出來的pv應(yīng)該是第4年的吧。在折回到0時刻，n應(yīng)該=3。
請更正。謝謝 -
追答
1.學(xué)費是先付年金模式，如果今年入學(xué)，期初需要就要交付一年的學(xué)費。所以題目說“in three years”的意思是，在t=3的時候，女兒就要上學(xué)，也要交第一筆學(xué)費，“10,000 for four years”說明t=3,t=4,t=5,t=6,這四個時間點是交學(xué)費的時間點，t=7時沒有現(xiàn)金流發(fā)生。
2.計算t=2時刻的PV：在END模式下，N=4，I/Y=8，F(xiàn)V=0，PMT=10,000，CPT PV=-33,121
3.計算t=0時刻的PV：33,121/(1+8%)^2=28,396 -
追問
謝謝，我的理解也是學(xué)費是先付年金的，所以我在計算的時候，計算器調(diào)成了bgn的模式，因為是先付年金。然后結(jié)果就和答案不符了。是不是不應(yīng)該調(diào)成bgn模式？即便是先付年金？
-
追答
可以用先付年金計算，那么PV就是t=3時刻的值，折現(xiàn)的時候N=3
0
0
0
0
