金同學(xué)
2020-01-04 12:46問題一，請(qǐng)問這里講的total capital= Enterprise vale=firm value是僅適用于非上市公司嗎？前面講上市公司的EV和firm value時(shí)明明說(shuō)二者不相等?。「豢赡艿扔趖otal capital??！firm value和total capital之間差了個(gè)MVA吧？ 問題二，total capital= wc+fa+ia 的公式適用于上市公司嗎？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2020-01-06 11:20
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同學(xué)你好。
EV= market value of common stock + market value of preferred equity + market value of debt – cash and investments
EEM下，Total Capital=Working Capital+Fixed Assets+Intangible Assets
1.在這里推論是涉及到很多假設(shè)，所以如果從現(xiàn)實(shí)角度來(lái)講的話，無(wú)論是上市公司還是非上市公司，Total capital=EV=firm value均不成立。
2.EV的公式如上，F(xiàn)irm value通常用未來(lái)公司FCF折現(xiàn)，這兩點(diǎn)都是基于上市公司估值的。所以，非上市公司Total capital=EV=firm value是否成立？也并不能確定，這里老師的推導(dǎo)只是基于公式的角度來(lái)講。
3.同理，Total Capital=Working Capital+Fixed Assets+Intangible Assets也不適合上市公司。
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