小同學(xué)
2020-01-04 23:13老師好，如圖，volatility的為什么要套利？直接賣出high volatility的put不就可以獲利了嗎？而且short put是不需要錢的（有保證金），直接收期權(quán)費(fèi)就可以了呀。
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Dean助教
2020-01-06 14:44
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。套利的意思是違反了一價(jià)定律。就是對同一個(gè)東西，兩個(gè)地方價(jià)格不一樣，買低賣高，這才叫套利。short put 是有風(fēng)險(xiǎn)的，如果將來股票價(jià)格瘋漲，對方會(huì)行權(quán)的，你要花錢去買股票的。這是有風(fēng)險(xiǎn)的。套利是沒有風(fēng)險(xiǎn)的。
-
追問
另外，在股票的波動(dòng)率傾斜中，為什么越往左越大？我還是不是很明白
-
追答
同學(xué)你好，低執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)價(jià)期權(quán)定價(jià)的波動(dòng)性顯著高于高執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)，（即 在投入的資金中或在資金投入中獲得較高的回報(bào)）。以call option 為例，波動(dòng)率越大，表示期權(quán)價(jià)值越高，越往左越表示OTM。它越往左越大是因?yàn)橐婚_始市場上的投資者認(rèn)為OTM 的call 是不可能行權(quán)的，是不值錢的。但是后來發(fā)生的極端事件越來越多，市場在極端情況下下跌，這些不值錢的call 行權(quán)了，從而使得部分投資者賺到錢。次數(shù)多了以后投資者就意識(shí)到市場是很有可能發(fā)生極端下跌的，那些看似不可能行權(quán)的OTM call 是被低估的，于是就有更多的投資者去買這些期權(quán)，從而推高了其波動(dòng)率。
0
0
0
0
