袁同學(xué)
2020-01-06 16:0294頁的公式推導(dǎo)過程不太明白 為什么會憑空多出一個conversion factor出來？ 或者就是為什么可以直接下面的分母全部換成CTD的數(shù)值？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Dean助教
2020-01-06 17:19
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，這里是說在國債期貨到期日時，現(xiàn)貨市場往往存在多個符合交割標準的債券，因此在國債期貨在交割中設(shè)計了轉(zhuǎn)換因子制度。
在轉(zhuǎn)換因子制度下，每只可交割債券都有其相應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子，通過轉(zhuǎn)換因子可計算該可交割債券的交割價格。轉(zhuǎn)換因子在每個特定結(jié)算合約開始交易前就由交易所決定。
我們在二級衍生產(chǎn)品時講過這個知識點的呀，就是報價時是使用凈價報的，要用渣u你還銀子進行相應(yīng)的調(diào)整
-
追問
老師 Conversion factor我明白的
我不明白的是***老師給出的通識是為什么下面直接全部換成CTD？
duration of future=Dctd/CFctd
f$直接換成了ctd$
為什么可以直接換呢？虛擬國債跟ctd的價格是不一樣的呀 -
追問
另外我問的那個憑空多出來的CF
是指***老師在推導(dǎo)過程中，把Dp變成了Dctd/CFctd再乘f$
然后就直接變成 下面是Dctd*（f$/CFctd）
然后在外面再乘一個conversion factor
說f$/CFctd=fctd
why？ -
追答
同學(xué)你好，洪老師給出了推導(dǎo)過程如下：
其中4在書中有說明是一個假設(shè)，但這個假設(shè)不是特別合理。供參考
0
0
0
0
