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2020-01-16 23:59關(guān)于稀釋每股收益的計(jì)算想向老師確認(rèn)幾個(gè)小問題： 1、對于可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)債，是否一般都假設(shè)在“期初”就發(fā)生轉(zhuǎn)股，這種情況下加回的股利或者利息以及增加的股份數(shù)都不用時(shí)間加權(quán)（或者認(rèn)為是乘以12/12）；如果是期中轉(zhuǎn)股，股利、利息、新增股份數(shù)都是時(shí)間加權(quán)，也就是乘以n/12來計(jì)算對吧？ 2、可轉(zhuǎn)債加回的是“票面利息”的有效利息對吧，也就是票面利息乘以（1?稅率）？ 3、庫存股是公司從投資者手中回購后由公司持有的股票對吧？ 4、圖中的題目，凈利潤等數(shù)據(jù)給的都是2006年的，但是可轉(zhuǎn)債是2005年發(fā)行，是不是寫錯(cuò)了，應(yīng)該也是2006年發(fā)行并假設(shè)轉(zhuǎn)股？
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1個(gè)回答
Sinny助教
2020-01-17 10:03
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同學(xué)你好
1、對于可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)債，是否一般都假設(shè)在“期初”就發(fā)生轉(zhuǎn)股，這種情況下加回的股利或者利息以及增加的股份數(shù)都不用時(shí)間加權(quán)（或者認(rèn)為是乘以12/12）；如果是期中轉(zhuǎn)股，股利、利息、新增股份數(shù)都是時(shí)間加權(quán)，也就是乘以n/12來計(jì)算對吧？
首先可轉(zhuǎn)債和可轉(zhuǎn)優(yōu)先股如果是從年初就開始存在的，那么我們都是認(rèn)為他們都是在期初轉(zhuǎn)換的，所以不進(jìn)行時(shí)間加權(quán)
如果他們不是在期初就存在，而是中間增發(fā)的，則需要進(jìn)行時(shí)間加權(quán)，比如在今年的10月份這個(gè)可轉(zhuǎn)債才存在，那么我們需要時(shí)間加權(quán)
2、可轉(zhuǎn)債加回的是“票面利息”的有效利息對吧，也就是票面利息乘以（1?稅率）？
這個(gè)問題你的理解是沒問題的
3、庫存股是公司從投資者手中回購后由公司持有的股票對吧？
對的，庫存股是公司回購之后的公司手里的股票
4、圖中的題目，凈利潤等數(shù)據(jù)給的都是2006年的，但是可轉(zhuǎn)債是2005年發(fā)行，是不是寫錯(cuò)了，應(yīng)該也是2006年發(fā)行并假設(shè)轉(zhuǎn)股？
這里沒有寫錯(cuò)哦，這里說2005年發(fā)行，意味著2006年一整年這個(gè)可轉(zhuǎn)債都是持續(xù)存在的，所以不需要時(shí)間加權(quán)哦
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追問
好的，謝謝老師！對于第四問，是2005年發(fā)行的，計(jì)算是2006年這一年的，這樣就保證不用時(shí)間加權(quán)對吧？如果題目是2006年年初發(fā)行也是一樣的對吧，同樣不用時(shí)間加權(quán)？還想問下老師，圖中題目中提到優(yōu)先股的面值，用優(yōu)先股股利折現(xiàn)后得到的價(jià)值就是優(yōu)先股的發(fā)行價(jià)，也就是它的面值par對吧？
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追答
同學(xué)你好，如果是2006年1月1號(hào)發(fā)行的，那么也是不需要時(shí)間加權(quán)的，如果是之后，比如2月1號(hào)這樣就需要時(shí)間加權(quán)。
這道題當(dāng)中他認(rèn)為市場價(jià)格是par，所以未來現(xiàn)金流折現(xiàn)之后的結(jié)果就是市場價(jià)值，等于其面值
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