meimei
2020-01-20 20:42reading 25 講implement process(3.1.1)中關(guān)于利用factor timing的部分說systematic approach很少用到。但是reading24 3.3講factor-based strategy不是還特別說了equity style rotaion strategy(我理解這個(gè)也是factor timing strategy)是用在quantitative approach的多么。不太明白。。。。
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1個(gè)回答
Dean助教
2020-01-21 19:28
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同學(xué)你好，這個(gè)地方我們分兩個(gè)角度來理解：
systematic strategy：我從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來形成對(duì)于資產(chǎn)大類的預(yù)期，比如我們認(rèn)為通過對(duì)利率的預(yù)期變化配置相應(yīng)的固定收益資產(chǎn)。如果對(duì)GDP增速有預(yù)期的變化，可以根據(jù)預(yù)期調(diào)整對(duì)股票的配置。
discretionary straegy：更多的采用bottom up 的方式。會(huì)基于像ROA、ROE、股利率等作為因子來形成相關(guān)的投資策略，那這些ratio 也是可以做為factor來進(jìn)行投資的，也可以按照成長、價(jià)值等因子來進(jìn)行投資。R24 3.3說的是這種情況。在這種方法下，是從微觀角度來分析公司，一家好公司，經(jīng)濟(jì)好是好公司，經(jīng)濟(jì)差也是好公司，所以在這種方法下，我們?cè)诤醯牟皇菗駮r(shí)，更多的是在乎他是不是溢價(jià)好公司
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