劉同學(xué)
2020-01-22 16:23你好，在factor neutral中，為什么active share low if diversified? Active share不是與portfolio里的security與benchmark里security的difference決定的嗎？受diversified影響不大？如果真的受diversified影響，那么factor diversified里的active share為什么high，不更應(yīng)該low嗎？這塊怎么理解？
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1個(gè)回答
Dean助教
2020-01-27 13:20
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同學(xué)你好，我們投資分主被動(dòng)，所謂被動(dòng)投資就是完全追蹤指數(shù)的，組合內(nèi)所有成分與指數(shù)相同，active share 為0.
這里的多樣化可以理解為股票數(shù)，我們說股票數(shù)越多，越具有分散化化效果。那換句話說，分散化效果越好，股票數(shù)是越多的，從而是越接近于指數(shù)的，此時(shí)active share是在下降的。
如果極端情況下，我只有1只股票，那此時(shí)敞口非常集中，active share 非常高，這是非常主動(dòng)和激進(jìn)的投資方式，由于只有1只股票，其分散化效果為0?；蛘邠Q句話說，active share 和diversified 兩者是呈現(xiàn)反比的。
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追問
多謝回答。那么在factor diversified里active share為什么高呢，它的股票數(shù)也多，但由于跟bm里的股票不太一樣，所以高。那么我們到底是看單純股票數(shù)的數(shù)量還是股票是不是跟bm里的股票是否一樣
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追答
同學(xué)你好，因?yàn)樗玫氖莃enchmark以外的股票，所以active share高。
active share 反映的是與benchmark的偏離狀況。兩者都要考慮到。
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