鄭同學(xué)
2020-01-23 21:38老師你好，155頁FX swap的例子，原來在1月底有一個(gè)buy 1m GBP的forward，這樣就規(guī)定一個(gè)月到期日的時(shí)候必須用CHF買入1m到期的英鎊。我們?cè)谝粋€(gè)月即將到期的時(shí)候簽訂一個(gè)賣英鎊的forward，也就是反向合約，在我必須執(zhí)行之前簽訂的buy GBP之后，馬上用買到的1m GBP轉(zhuǎn)手賣掉，這樣就實(shí)現(xiàn)了這一單forward其實(shí)什么都沒做。 然后重新開始一個(gè)long positon的buy GBP的forward。 整個(gè)流程這么理解對(duì)么？ 總感覺自己對(duì)反向合約還是理解的不是很好。
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-01-27 12:14
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同學(xué)你好
前面的這兩筆交易就是鎖定匯率，本身就是要消除匯率風(fēng)險(xiǎn)。
這個(gè)人前面使用遠(yuǎn)期合約一個(gè)月后用CHF換1M的GBP，到期后他手里有1M BGP，再把GBP換成CHF，再簽一個(gè)月的合約，本質(zhì)就是要鎖定匯率。再者交易者第一筆用CHF買GBP的遠(yuǎn)期匯率和到期后再用GBP換成CHF的即期匯率可能不是相同的匯率，這里面可能會(huì)有payoff，也不能說完全沒有影響。這個(gè)case都沒有給出具體的數(shù)值，主要是讓大家了解一個(gè)匯率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖思路，再就是現(xiàn)貨市場(chǎng)是T+2結(jié)算的，這一點(diǎn)是行業(yè)里的常識(shí)，大家還是有必要了解一下的。
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