圓同學
2020-01-29 11:47本題是2019教材283頁第7題。 重視股利分配能力,而不是預期股利。這是什么邏輯呢??不懂本題的何邏輯
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1個回答
Vicky助教
2020-01-31 18:22
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同學你好,
題目的意思是根據(jù)股息支付能力而非預期股息來計算內(nèi)在價值的分析師最有可能使用:
FCFF是公司自有現(xiàn)金流,F(xiàn)CFE模型反映了公司自有現(xiàn)金流支付股利的支付能力。所以基于股利的支付能力是使用FCFF model。
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追問
權(quán)益--2019教材283頁第7題:
我認為題干中的兩個模型,幾乎就是一回事。預期股息,也是在分配能力的基礎(chǔ)上來說的,兩者是遞進關(guān)系,沒有什么區(qū)別。為什么將股利分配能力,等同于FCFE呢??不解 -
追答
同學你好,
公司股東自由現(xiàn)金流決定了公司能否支付股利,因為即使公司凈利潤為正,但是沒有現(xiàn)金流也是不能支付股利的。所以FCFE顯示了公司支付股利的能力。
而預期支付的股利,是基于預期假設(shè)的,并不能顯示出公司真正支付股利的能力。
