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2020-01-29 22:17該題計(jì)算出匯率期貨的無(wú)套利定價(jià)為1.368*e^（0.35%-1.05%）=1.358CHF，目前市場(chǎng)上的期貨貨價(jià)格0.735USD=1.368*0.735=1.005CHF與1.358CHF比較，低，不應(yīng)該long future么？如何判斷該long 還是short spot呢？
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-02-01 17:29
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同學(xué)你好，你的計(jì)算有問(wèn)題
如下圖：
1.3680是美元的現(xiàn)貨價(jià)（一單位美元，或者叫一個(gè)商品。價(jià)格是1.3680CHF）
這個(gè)商品的理論 期貨價(jià)是1.3656CHF,而實(shí)際的期貨價(jià)是1.3605CHF（1.3605=1/0.735）
說(shuō)明這個(gè)商品的期貨價(jià)偏低：所以買入這個(gè)商品的期貨。賣出這個(gè)商品的現(xiàn)貨（即買入U(xiǎn)SD期貨，賣出USD現(xiàn)貨）
由于匯率聯(lián)系的是兩種貨幣。兩個(gè)貨幣之間的關(guān)系是倒數(shù)關(guān)系。所以買賣方向是相反的。（賣出USD現(xiàn)貨與買入CHF現(xiàn)貨是等價(jià)的）。
borrow USD的目的是將USD轉(zhuǎn)換成CHF來(lái)投資，到期歸還
因?yàn)閍rbitrage 中，嚴(yán)格的定義是要空手套白狼，即不占用自己的任何資金。
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