王同學(xué)
2020-01-31 15:12信用風(fēng)險第四個視頻1小時25分處, B公司的PD上升,最后推出 A公司的EA 上升,視頻中得出WWR。這里的PD和EA是兩個不同的公司,這樣也可以判定是WWR嗎?不應(yīng)是針對同一個公司嗎?
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1個回答
Cindy助教
2020-02-01 17:41
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同學(xué)你好,這里的CDS的這個例子,確實是兩個公司哦,沒有錯的
到底是一個公司還是兩個公司,還得結(jié)合具體題目,或者具體情景,不能一概而論哦
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追問
WWR不是針對一個公司嗎?針對多個公司也可以嗎?
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追答
同學(xué)你好,準(zhǔn)確的說,WWR不是針對一個公司或者多個公司的,而是關(guān)注的是對手方的違約概率和自己的風(fēng)險敞口變化情況,你抓錯重心了哦
假設(shè)A公司賣出了一個CDS給B公司,CDS的保護(hù)對象是C公司,
如果C公司的信用質(zhì)量和A公司的信用質(zhì)量是高度正相關(guān)的話,一旦C公司違約,那么A公司就要給B公司一定的賠付,此時B公司面臨的信用敞口是非常大的,前面我們假設(shè)C公司的信用質(zhì)量和A公司的信用質(zhì)量是高度正相關(guān),說明此時A公司的信用質(zhì)量也是惡化的,此時A違約概率就會比較大,
像這種違約概率和信用風(fēng)險敞口同時上升的情況,就叫做WWR
