張同學(xué)
2020-01-31 21:56為什么在兩個國家long一個futures,另外一個國家short一個futures會沒有匯率風(fēng)險?
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2020-02-01 11:59
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同學(xué)你好,
原理是,縱向軋利差,橫向?qū)_匯率風(fēng)險。
他在steeper的長端把錢借給別人,獲得收益,而在flatter的短端借入資金,這樣是兩個國家的收益率曲線,所以有匯率風(fēng)險,所以分別在對端再做一對操作,在steeper的短端借入資金,而在flatter的長端借入資金,縱向來看,stpper的長端有大收益,flatter的短端成本低,因此這部分利差大,而另一對操作steeper的短端借入,而flatter的長端借出去,有小虧損,兩者結(jié)合還有套息的空間,但由于兩對操作都是一種貨幣,一借一還,所以就把匯率風(fēng)險對沖掉了。
