王同學
2018-01-13 23:06請問老師，在swap里，開始分析說做互換是能夠讓雙方都得益。 但是計算價值時，swap一方為正，另一方就必然為負吧，這不還是一個零和游戲？ 說好的雙方都得益體現(xiàn)在哪里？
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1個回答
Galina助教
2018-01-16 09:50
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swap在講解時，首先講的是雙方的比較優(yōu)勢，但雙方比較優(yōu)勢和雙方的真實融資意愿是相違背的。而互換是基于比較優(yōu)勢的基礎上滿足了雙方的真實意愿。雙方總的融資成本是減少的，一方為正一方為負是由于二者公司自身的問題。以講義例題為例，一個公司是better credit，另一個公司為worse credit，worse credit如果想和better credit公司達成互換，必然要付出一筆charge，但其實它總體上的融資成本是小于如果不發(fā)生互換直接按照融資意愿去融資的成本。
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