岳同學
2020-02-03 16:32請問原版書 Reading 20 課後題 Q24. 中解答 C is correct. Winslow’s Statement VI is incorrect. Due to covered interest arbitrage, the relative attractiveness of bonds does not depend on the currency into which they are hedged for comparison. Hence, the ranking of bonds does not depend on the base currency of the portfolio. A is incorrect because Winslow’s Statement IV is correct. Inter-market trades should be assessed on the basis of returns hedged into a common currency. Doing so ensures that they are comparable. Neither local currency returns nor unhedged returns are comparable across markets because they involve different currency exposures/risks. 當投資外國債券的時候，currency return 應(yīng)該也要考慮進去吧? 請問為什麼statement VI 是錯的但是 statement IV 是對的?
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1個回答
Chris Lan助教
2020-02-03 16:56
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同學你好
IV：如果我是國際間的carry trade我必須要考慮匯率風險，因為是兩種不同的貨幣，比如說人民幣和美元進行套息，如果一個人民幣收益率，一個美元收益率，這樣沒法比，我必須全部用本幣的角度來評估。所以要考慮匯率對沖的問題，這是沒有錯的。
VI：第6條是有問題的，因為如果covered IRP成立的話，說明我可以通過遠期合約鎖定匯率，因此這種情況下我不用考慮匯率波動的問題。
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