karen
2020-02-04 12:55請(qǐng)問(wèn)為什么short sale defer capital gain tax?麻煩老師詳細(xì)說(shuō)明一下，謝謝
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-02-04 16:01
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同學(xué)你好
short sale defer capital gain tax，意思就是我持有集中頭寸，再做空集中頭寸，這樣就形成了兩個(gè)position。
如果集中頭寸下跌，我的集中頭寸組合將會(huì)有虧損，但是我這邊做空的頭寸能給我賺錢(qián)，這樣我就對(duì)沖了我集中頭寸下跌的損失。
另外我集中的頭寸資產(chǎn)也沒(méi)有賣(mài)掉，所以就遞延了我過(guò)于集中資產(chǎn)的資本利得稅。
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追問(wèn)
謝謝老師，可是我不是很明白short sale機(jī)制，講義上寫(xiě)借入股票然后賣(mài)掉，但是本章不是討論concentrated portfolio應(yīng)該是在持有資產(chǎn)的前提下操作，這個(gè)借入具體是怎么操作的然后賺到risk free rate呢？謝謝
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追答
同學(xué)你好
做空就是融券業(yè)務(wù)，你找一個(gè)券商借來(lái)這支股票，然后立即賣(mài)掉，等過(guò)一段時(shí)間再把股票買(mǎi)回來(lái)還給券商，這個(gè)是一級(jí)權(quán)益的內(nèi)容。
我持有集中頭寸，相當(dāng)于我有一個(gè)Beta敞口，我做空股票，相當(dāng)于有一個(gè)負(fù)的beta敞口，兩個(gè)敞口抵消了，所以beta為0，這樣就只能獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。
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