米同學(xué)
2020-02-06 07:23PPT第87~88的例題，題目中說的是AL進(jìn)入一份120天的STIR Future。根據(jù)第85頁最下方的計(jì)算公式，每份（1 million）標(biāo)準(zhǔn)三個(gè)月（90天）的future的價(jià)格變化（對(duì)應(yīng)利率每bp）應(yīng)為：1*0.0001*90/360 = 25，但此處是三個(gè)月的future。而例題中是120天的future，難道future的價(jià)格變化不應(yīng)該是1*0.0001*120/360 = 33.33嗎？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-02-06 12:59
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同學(xué)你好
STIR Future的報(bào)價(jià)方式是，名義本金 – 年化遠(yuǎn)期匯率，和一般產(chǎn)品的報(bào)價(jià)不一樣的。
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追問
老師您好，我明白STIR的報(bào)價(jià)方式。我的問題是，87~89頁的例題中，AL這個(gè)人他要在繼承遺產(chǎn)前l(fā)ong 20份120天的Eurodollar futures contracts。那么如果是120天的contract的話，按照85頁最下面的計(jì)算公式，1個(gè)bp的利率變化應(yīng)該是：$1m * 0.0001 * 120/360 = 33.33。而題目答案中仍然計(jì)算每bp的價(jià)格變化是25而非33.33。我想問這是為什么。
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追答
同學(xué)你好
抱歉，我明白你的意思了。STIR Futures的報(bào)價(jià)一個(gè)點(diǎn)位是25美元，所以不是你那種算法算出來的，期貨都是標(biāo)準(zhǔn)化合約，STIR Futures是90天到期的，所以這個(gè)時(shí)間你不能調(diào)整成120. -
追問
是呀老師，這個(gè)STIR確實(shí)是90天的，可以題目里說的他要繼承的那個(gè)遺產(chǎn)不是120天后才能收到嗎？如果這個(gè)STIR就是90天的話，那從0時(shí)刻算起（倒計(jì)時(shí)遺產(chǎn)還有120天收到），第90天STIR要settlement了，但是遺產(chǎn)還差30天才收到，那結(jié)算gain/loss的這個(gè)錢，不會(huì)在這30天內(nèi)產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值嗎？
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追答
同學(xué)你好
他是在120天之后收到遺產(chǎn)，但是他可以在過了30天以后再買STIR啊。這樣到期的時(shí)候就正好是90天了。 -
追問
囧。。。您說的確實(shí)沒毛病。。。反正STIR就只有90天的了，并且每一個(gè)bp變化就對(duì)應(yīng)$25的價(jià)值變化。就是這樣吧？
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追答
同學(xué)你好
是這個(gè)樣子的。
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