志同學(xué)
2020-02-06 13:30第6問(wèn)請(qǐng)解析一下
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-02-06 17:32
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同學(xué)你好
如果是免稅的賬戶，交易以高估低估為主，高估的就應(yīng)該賣掉，因?yàn)椴毁u價(jià)格就要跌，而且有資本利得也不用交稅。
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追問(wèn)
答案選A，您的解答好像沒(méi)說(shuō)明問(wèn)題吧
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追答
同學(xué)你好
在考慮稅的因素時(shí)，tax-exempt investors和taxable investors的思維是不同的。對(duì)于tax-exempt investors，不需要考慮稅的影響，因此完全基于資產(chǎn)的估值進(jìn)行交易策略，即賣出高估的資產(chǎn)，買入低估的資產(chǎn)；對(duì)于taxable investors，更多考慮稅的影響，優(yōu)先賣出有capital loss的資產(chǎn)，用于抵稅。
因?yàn)樗敲舛愘~戶，所以優(yōu)先賣掉高估的債券，獲得資本利得。
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