記同學(xué)
2020-02-07 12:47R20課后題第9題，為什么說Short maturity at- or near- the- money options on long- term bond futures的convexity較大。
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-02-07 13:04
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同學(xué)你好
因?yàn)槭找媛是€穩(wěn)定，說明沒有波動(dòng)，這種情況下，你買期權(quán)就是在浪費(fèi)錢。所以是loss。
期權(quán)是有利執(zhí)行，不利不行權(quán)，從某種意義上來(lái)說，期權(quán)的特征跟convexity差不多，都是非對(duì)稱的。
因此我們可以近似的把convexity理解成一種期權(quán)。所以當(dāng)stable yield curve時(shí)，收益率不變，不會(huì)獲得漲多跌少的好處，同樣沒有波動(dòng)，期權(quán)也沒用。
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