William
2020-02-08 12:03老師好，關(guān)于固收講義P174，提及“Take a long position in bond futures in steeper market,a short futures positions position in the flatter market.”如果利率曲線更加陡，長(zhǎng)期利率更加高，長(zhǎng)期債券價(jià)格更低，為何要long bond futures來(lái)看多長(zhǎng)期債券價(jià)格呢？同理，不那么陡的利率曲線，為何要對(duì)債券價(jià)格看空呢？謝謝。
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-02-09 16:49
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
價(jià)格低才能yield高啊，我是為了獲得高收益率，債券買的時(shí)候便宜，到期給我PAR，所以我收益率高啊。
平坦的收益率曲線要反著做，目的是為了對(duì)沖掉匯率風(fēng)險(xiǎn)。
我在平坦的長(zhǎng)端借錢，在陡峭的長(zhǎng)端賺取收益，由于是不同貨幣，所以我有匯率風(fēng)險(xiǎn)。為了對(duì)沖我再做一對(duì)操作，
在平坦的短端賺取收益，在陡峭的短端借錢，所以這樣就變成了每種貨幣都有借有投，就沒有了匯率風(fēng)險(xiǎn)。第一對(duì)操作的利差更大，第二對(duì)操作利差是負(fù)的，兩者net一下，還是有套利利潤(rùn)，但是匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖了。
0
0
0
0
