米同學(xué)
2020-02-09 14:282020 NOTEs P321第8題 關(guān)于這道題我有3個(gè)問題：1.題目中說一周后的futures exchange rate (1.23)，是不是應(yīng)該與這個(gè)經(jīng)理一開始進(jìn)入的hedge歐元的forward (1.15)到期時(shí)間是一樣的？還是可以不一樣(不一樣的話怎么hedge)？如果是一樣的題目是不是應(yīng)該說明一下的（在正常情況下）？2.題目中計(jì)算的是在一周后，依據(jù)當(dāng)時(shí)的spot rate和futures rate來計(jì)算（實(shí)際上算是估計(jì)，因?yàn)閒utures還未到期交割）整個(gè)頭寸以及forward的總收益？3.如果這個(gè)經(jīng)理沒有hedge，那在一周后的總收益率是不是就應(yīng)該等于(320,000/300,000)*(1.2/1.1)-1=16.36%?另外，這題題干中說的是futures，答案中說的是forward，整懵了都…
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1個(gè)回答
Dean助教
2020-02-10 16:13
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同學(xué)你好，
1.到期時(shí)間是一樣的這點(diǎn)是默認(rèn)的，如果時(shí)間不同的話，那不同時(shí)點(diǎn)的匯率是沒有可比性的。2.當(dāng)我們一周后來看，其實(shí)是對(duì)合約進(jìn)行估值?；蛘邠Q句話說是在當(dāng)期時(shí)點(diǎn)，簽約一個(gè)同樣到期日同樣匯率的合約需要話的錢。3.如果沒有hedge的話是按照這個(gè)方法來進(jìn)行計(jì)算的。
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追問
對(duì)于問題2，對(duì)于forward和futures的話，意義還是不一樣的吧（因?yàn)橐粫?huì)兒說forward，一會(huì)兒說futures）？因?yàn)閒utures的話是每日結(jié)算的，應(yīng)該是能得到當(dāng)時(shí)實(shí)際估值的吧？而forward就是這個(gè)估算形式的了。所以我覺得這題本來想說forward。但是本質(zhì)上這倆東西差異不大，我就是好奇所以多問一句哈。
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追答
同學(xué)你好，這兩者是不一樣的，futures可以每日結(jié)算；當(dāng)日的盈利部分可以繼續(xù)在市場(chǎng)上投資。這道題是notes上面前后不一致，出現(xiàn)了問題。
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