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2018-01-16 07:58不明白為什么用股利收益率？
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Vito Chen助教
2018-01-16 10:01
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同學(xué)，你好。因?yàn)楫?dāng)遠(yuǎn)期合約的標(biāo)的物是股票指數(shù)的話，旗下的成分股什么時(shí)候發(fā)股票是較難測(cè)算的，因此就假設(shè)是連續(xù)發(fā)放股利的情況，所以用連續(xù)復(fù)利下的股利收益率。因此在計(jì)算基于股票指數(shù)的遠(yuǎn)期合約的定價(jià)和估值時(shí)，用連續(xù)的無風(fēng)險(xiǎn)利率減去股利收益率是比較合適和方便的，因?yàn)闄C(jī)票指數(shù)的總體股利收益率是相對(duì)穩(wěn)定的。而如果用指數(shù)中每一家公司預(yù)計(jì)未來的股利進(jìn)行折現(xiàn)然后再一個(gè)一個(gè)減去就顯得效率低下。
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