吳同學(xué)
2020-02-11 21:36請問老師說的沒有匯率風(fēng)險的跨國套利方法,有一種是在陡峭的國家A買入債券期貨同時在平緩的國家B賣出債券期貨,如果隨著時間的推移,A國利率上升,債券期貨跌了,而B國正好相反豈不是雙倍虧損?
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1個回答
Chris Lan助教
2020-02-12 09:49
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同學(xué)你好
carry trade的交易前提是收益率曲線是stable 的。如果收益率曲線會變化,是不適合用carry trade的。
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追問
這種做法意義何在呢?如果拿short國債期貨的錢去買另一國的國債期貨不是一樣有匯率風(fēng)險嗎
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追答
同學(xué)你好
我在平坦的長端借錢,在陡峭的長端賺取收益,由于是不同貨幣,所以我有匯率風(fēng)險。為了對沖我再做一對操作,
在平坦的短端賺取收益,在陡峭的短端借錢,所以這樣就變成了每種貨幣都有借有投,就沒有了匯率風(fēng)險。第一對操作的利差更大,第二對操作利差是負(fù)的,兩者net一下,還是有套利利潤,但是匯率風(fēng)險對沖了。
