路同學(xué)
2020-02-12 15:33老師，我對題目不太懂，請老師解釋下?。?/h3>
所屬：FRM Part I
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1個回答
Adam助教
2020-02-12 18:29
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同學(xué)你好
virtually zero vega exposure表示這個期權(quán)的vega是比較小的，接近于零。由vega的性質(zhì)可知，這個期權(quán)應(yīng)該是OTM或者ITM。而當前標的資產(chǎn)價格是50，所以A和C排除，因為不論是一個看漲期權(quán)還是一個看跌期權(quán)，執(zhí)行價格是50的話，那么他就是一個ATM的。
maximizing the ability to profit from increases in interest rates，根據(jù)rho的性質(zhì)，說明這個期權(quán)是ITM的。
（rho的性質(zhì)是：Rho表示期權(quán)價值對無風(fēng)險利率求偏導(dǎo)數(shù)，數(shù)學(xué)表達式為：Rho=?f/?r=?f/?r。期權(quán)期限越長，Rho越大，
實值狀態(tài)的期權(quán)利率變動對期權(quán)價格變動的影響要超過虛值狀態(tài)的期權(quán)的利率變動對期權(quán)價格變動的影響
由于說的是maximizing，所以是itm）
結(jié)合這兩個信息，所以B是正確的。D是不正確的，因為執(zhí)行價格是25的put，它是OTM的。
補充一點，利率上漲，call的價格是上漲的，put的價格是下跌的
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