ayeyea
2020-02-14 15:31第20題答案選C。但大豆價格現(xiàn)貨小于期貨，不是與保險理論最匹配么？不是也可以選A么？
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1個回答
Johnny助教
2020-02-14 17:10
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同學你好，現(xiàn)貨價小于期貨價，因此市場處于contango。但是保險理論認為市場是“normal backwardation”，也就是說期貨價格小于現(xiàn)貨價格才是常態(tài)，因此兩者相沖突，所以A是不正確的。
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追問
那為什么不能選擇B？是因為文中提到儲存的yield要大于storage cost么？
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追答
同學你好，根據theory of storage，當convenience yield大于倉儲成本時，期貨價格應該小于現(xiàn)貨，與表格中的情況不符，因此B選項不正確。
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追問
這題實際上是用排除法選出了Ｃ。正面解釋Ｃ選項的話，怎么理解呢？
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追答
同學你好，C選項的依據是多空雙方的對沖力度。商品的賣方害怕價格下跌，他們會賣出期貨。商品的買方害怕價格上漲，他們會買入、期貨。此處賣方的避險情緒低于買方，因此做多方的力量更強，他們會買入更多的期貨合約從而推高價格，使得市場處于contango
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