志同學(xué)
2020-02-15 16:12第8小問(wèn)不理解答案選項(xiàng)？請(qǐng)解惑
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Dean助教
2020-02-15 18:35
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，這道題是說(shuō)Y國(guó)的yield curve最近會(huì)怎么變化。
那Y國(guó)本身是處于slowdown 階段，那在這個(gè)階段收益率曲線是長(zhǎng)期收益率曲線會(huì)下降，從而有可能呈現(xiàn)出flatten 甚至inverted 現(xiàn)象。
那現(xiàn)在題目中說(shuō)收益率曲線開(kāi)始反映衰退階段的特征，那在這個(gè)階段短期收益率會(huì)進(jìn)一步下降，那短期的進(jìn)一步下降，從而導(dǎo)致收益率曲線會(huì)更steppen。
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追問(wèn)
你的意思是否是“在slowdown階段 短期利率達(dá)到peak 收益率曲線可能還會(huì)出現(xiàn)倒置的現(xiàn)象” 所以是更陡峭？？
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追答
不是。我是說(shuō)在slowdown階段，是短期利率達(dá)到peak，長(zhǎng)期利率下降。此時(shí)這整條收益率曲線是flatten的。（甚至有可能inverted）
但是題目中的描述是contraction 階段，這個(gè)國(guó)家債券的收益率已經(jīng)出現(xiàn)了contraction特征，在這一階段，短期利率是會(huì)下降的，短期利率下降，從而導(dǎo)致整個(gè)收益率曲線是變得steppen。描述3里面最后一句話。 -
追問(wèn)
（1）也就是說(shuō)slowdown的曲線是平坦的，只是說(shuō)可能出現(xiàn)倒置情況，但實(shí)際題目中并非指出是倒置現(xiàn)象。平時(shí)理解的時(shí)候只要題目不特別說(shuō)明盡量都理解成平坦是嗎？
（2）這里說(shuō)的contraction是否就是蕭條期？slowdown的下一個(gè)時(shí)期？ -
追答
是的
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追問(wèn)
再次確認(rèn)一下：contraction就是slowdown（下滑期）的下一個(gè)時(shí)期，蕭條期，是嗎？
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追答
同學(xué)你好，是的。如果你不相信你可以看下原版書(shū)相關(guān)章節(jié)。
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