米同學(xué)
2020-02-16 22:09老師您好，我想請問一下，spread risk的定義是什么？我知道spread risk是指某一債券和benchmark的YTM的差異。那么spread risk是由什么導(dǎo)致的呢（比如credit、liquidity）？換句話說，spread risk與credit risk和liquidity risk的關(guān)系是不是前者包括后面兩項(xiàng)？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-02-17 10:27
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同學(xué)你好
Spread risk：利差風(fēng)險(xiǎn)，用spread duration衡量，數(shù)值上與duration相同，yield變化的原因不同。duration是yield變化導(dǎo)致債券價(jià)格變化，spread duration是由于spread變化，導(dǎo)致yield變化，進(jìn)而導(dǎo)致債券價(jià)格變化。
spread risk credit risk liquidyty risk是三個(gè)不同的概念
credit risk主要是指default risk
liquidity risk是跟流動性相關(guān)的。
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追問
那一般導(dǎo)致spread進(jìn)一步增大的原因有哪些？我看到notes上寫有一種就是當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢不好的時(shí)候，大家都會為降低風(fēng)險(xiǎn)而拋售公司債，同時(shí)購買國債；這樣的操作導(dǎo)致國債價(jià)格升高，收益率降低，同時(shí)公司債價(jià)格下降，收益率升高，這樣導(dǎo)致spread進(jìn)一步增大。這個(gè)解釋聽起來比較合理，但是除了這個(gè)還有別的情況可以導(dǎo)致spread增加嗎？
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追答
同學(xué)你好
這個(gè)多了去了，比如說宏觀方面的你說的這一些。
于比如說微觀上，跟發(fā)行方相關(guān)的各種事件，比如說運(yùn)營不善，發(fā)生重大事故之類的都有可能。
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