徐同學(xué)
2020-02-18 16:03關(guān)于Dispersion和Convexity的關(guān)系中，介紹了3中portfolio。字面理解：分散化越大，凸性越大。為什么從圖2中所示，其中Bullet是在中期1個(gè)時(shí)間點(diǎn)支付，Barbell是在頭尾2個(gè)時(shí)間點(diǎn)支付， Laddered在6個(gè)時(shí)間點(diǎn)支付。為什么可以得到Barbell的分散性最大？課件123頁(yè)說(shuō)Ladder在時(shí)間維度有更有效的diversified，不是應(yīng)該理解為L(zhǎng)addered的分散度最大嗎？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-02-18 22:51
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同學(xué)你好
所謂的離散是指現(xiàn)金流發(fā)生時(shí)點(diǎn)的離散程度。
barbell portfolio，這兩組現(xiàn)金流一個(gè)在最開(kāi)始，一個(gè)在最后面，所以他們離的很遠(yuǎn)，所以離散是最大的，因此conveixty也是最大的。
而landdered portfolio，有好多組現(xiàn)金流，但每組的離散距離比barbell要小，所以它的convexity是居中的。
最后bullet現(xiàn)金流都集中在中間，因此離散是最小的，所以他的convexity是最小的。
另外這里所說(shuō)的diversified是指reinvestment 和price risk之間的分散化。
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