安同學(xué)
2020-02-18 16:49Reading30的第二小題，C問題，請問老師表中的expected spending 和discounted value是怎么算出來的？
所屬：CFA Level III > Private Wealth Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2020-02-19 21:04
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同學(xué)你好
這個問題是：的是未來5年，P同學(xué)夫婦的核心資本支出需求的資本化價值是多少?
他們每年的支出都是75,000，但要乘上他們兩個人都存活的概率，也就是A問題算出來的聯(lián)合概率。
例如，第一年他們支出75,000，他們存在的概率為0.9940，所以乘在一起即為他們期望需要的支出，這個數(shù)就是74550，其它的幾年也是一樣的算法，因為他們每年的支出都是75,000，分別乘上各年他們兩個人都活著的概率就可以。另外核心資本需要使用real rf進行折現(xiàn)，因此要求出真實的無風(fēng)險利率，題干給了名義的無風(fēng)險利率為10%，預(yù)期通脹為6%，所以兩差之差就是真實的無風(fēng)險利率，但是解析這里用的是幾何的方法計算的，邏輯是一樣的real rf=(1+10%/(1+6%)-1=3.7736%。各年的期望支出有了，折現(xiàn)率也有了，只需要將各年的金額折現(xiàn)到0時刻再加總即可。
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追問
那為了簡便計算是不是可以直接用名義利率減去通脹得到真實利率？
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追答
同學(xué)你好
理論上來說，如果不是很嚴謹?shù)脑?，也可以?/p>
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