鄭同學(xué)
2020-02-18 21:51老師你好，reading 36第13題，我用排除法選擇了A。 但是不是很理解A的意思，為什么是避免：excluding managers based on historical adjusted returns？ 答案里寫的是不應(yīng)該包括historical performance。 這里有些糊涂，在選擇manager universe的時候，是不是應(yīng)該包括historical performance？
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2020-02-21 09:49
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同學(xué)你好
The manager universe consists of only those managers who are suitable for the portfolio in terms of the objectives and constraints of the IPS, invest in the relevant style (e.g., value, growth, mixed) desired by the client, and will manage the portfolio with the appropriate balance between active versus passive approaches. 基金經(jīng)理范圍僅包括那些適合IPS的目標(biāo)和約束條件的投資組合，以客戶期望的相關(guān)風(fēng)格（例如：價值，成長，混合）進行投資的基金經(jīng)理，并基于主動和被動方法之間適當(dāng)平衡的方法來管理投資組合。
The IPS and the reason for the manager search largely determine the universe of managers considered and the benchmark against which they are compared. IPS和尋找基金經(jīng)理的原因在很大程度上決定了考慮的基金經(jīng)理范圍以及與之進行比較的基準(zhǔn)。
The benchmark can be determined using one or more of: third-party categorization, returns-based style analysis, holdings-based style analysis, and manager experience. 可以使用一種或多種方法確定基準(zhǔn)：三方分類、基于回報的風(fēng)格分析、基于持倉的風(fēng)格分析和基金經(jīng)理經(jīng)驗。
以上內(nèi)容是defining the universe的重要內(nèi)容，其中最重要的是universe的定義要滿足IPS的目標(biāo)和約束，并在主動和被動之間進行平衡，另外還要找基準(zhǔn)，再者基準(zhǔn)也可以使用三方的分類，所以這里面就沒有提及說要關(guān)注historical risk-adjusted returns。因此A是錯的，B和C說的內(nèi)容，都在上文中。
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