小同學(xué)
2020-02-19 11:34老師這是notes157 頁說coupon越小對利率變化越敏感。為什么呢 根據(jù)公式y(tǒng)tm不變時(shí)coupon和pv成正比啊，您能解釋一下嗎？不太懂。謝謝
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-02-19 22:25
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同學(xué)你好，
你說的：ytm不變時(shí)coupon和pv成正比啊
這只是在債券定價(jià)時(shí)的折現(xiàn)原理。
而coupon越小對利率變化越敏感：利率變化的敏感性說的是久期的概念，利率變化導(dǎo)致債券價(jià)格變化的風(fēng)險(xiǎn)。即△y導(dǎo)致△P
麥考利久期是是求和【現(xiàn)金流現(xiàn)值的權(quán)重*t】
而coupon上升，會影響價(jià)格P，其權(quán)重*t是不定的，但計(jì)算出的總和是下降的
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