張同學(xué)
2020-02-20 14:10這個(gè)表格里的P1. HPR. E(r). 這三列是怎么計(jì)算的，以5年期的為例，請老師講解一下
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-02-20 23:33
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同學(xué)你好
這些債券都是以par 發(fā)行的，所以coupon rate就是yield，五年期債券過了一年變成4年期債券，所以他的yield也變成4年的yield，所以會變成2.5%，因此我們可以基于債券的定價(jià)公式N=4 I/Y=2.5 FV=100 PMT=2.74 CPT PV得到債券價(jià)格。
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追問
E(I)是怎么計(jì)算得出的
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追答
同學(xué)你好
2.74%的coupon回報(bào)，再加100.9/100 -1 =0.9%，這兩個(gè)相加，等于3.64%，一個(gè)是yield income ,一個(gè)是rolldown return。 -
追問
3.34%是怎么求出來的
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追答
同學(xué)你好
原來五年期債券yield是2.74%，最后假設(shè)增加了60bp，所以變成3.34%。
變在3.34%之后債券價(jià)格就下跌了，所以rolldown return就變成負(fù)的了，再結(jié)合yield income，HPY就變成1.41%了。
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