曹同學(xué)
2020-02-20 22:54100% segmented market中，相關(guān)系數(shù)ρ 不應(yīng)該是0嗎，就是完全不存在相關(guān)性，既然都完全分隔開，所以國際市場走勢不影響分割市場或者portfolio市場
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Dean助教
2020-02-21 16:38
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同學(xué)你好，如果考慮完全分割市場的情況。 每種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將單獨(dú)確定，而不考慮其他市場或多元化機(jī)會(huì)?；蛘邠Q句話說是無法通過分化來降低風(fēng)險(xiǎn)的。
在一級(jí)組合中我們講過當(dāng)相關(guān)性為1時(shí)沒有分散化效果，只要相關(guān)性小于1 都是有分散化效果的。
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追問
相關(guān)系數(shù)為0為什么不可以分散風(fēng)險(xiǎn)
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追答
同學(xué)你好，等于0是可以分散風(fēng)險(xiǎn)的，可以參考當(dāng)組合內(nèi)只包含兩個(gè)資產(chǎn)時(shí)計(jì)算組合方差的公式：
VAR(P)=w1^2 var1 + w2^2 var2+ 2 w1 w2 var1 var2 ρ(1,2)。
ρ 就是表達(dá)相關(guān)性，相關(guān)性等于0，相較于相關(guān)性等于1 ，其方差是比較小的，等于1 意味組合風(fēng)險(xiǎn)等于兩資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均，沒有分散化效果。
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