索同學(xué)
2020-02-23 10:23這個例子現(xiàn)金流折現(xiàn)，為什么是1 6%？，不是應(yīng)該把年化6%的利息折到3個月和9個月內(nèi)嘛？請老師講細(xì)致些，和現(xiàn)金流折現(xiàn)完全搞混了？另外，為什么期貨算價格，為什么直接是s*（1 r）^t，不像現(xiàn)金流折現(xiàn)那樣，要除以付息頻率？
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2020-02-24 14:26
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
使用折現(xiàn)率y還是y/m要看題中給出的是按年復(fù)利，還是按月復(fù)利
債券的coupon與復(fù)利次數(shù)是相關(guān)的
而期貨和遠(yuǎn)期中間發(fā)生的現(xiàn)金流與復(fù)利次數(shù)無關(guān)
這道題就是：按年復(fù)利。期間發(fā)生了兩筆現(xiàn)金流。所以是直接y折現(xiàn)
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追問
是只有cash flow再投資，折現(xiàn)下來才是1/（1+y/m）^mt嘛？
不再投資的cash flow折現(xiàn)是1/（1+y）^t？ -
追答
同學(xué)你好，我之前解釋的稍有問題，現(xiàn)已修改：
使用折現(xiàn)率y還是y/m要看題中給出的是按年復(fù)利，還是按月復(fù)利
債券的coupon與復(fù)利次數(shù)是相關(guān)的
而期貨和遠(yuǎn)期中間發(fā)生的現(xiàn)金流與復(fù)利次數(shù)無關(guān)
這道題就是：按年復(fù)利。期間發(fā)生了兩筆現(xiàn)金流。所以是直接y折現(xiàn)
一般來說期貨和遠(yuǎn)期都是直接給出一般復(fù)利（年）、或連續(xù)復(fù)利 -
追問
其實我算了一下，2/（1.06）^0.25+2/(1.06)^0.75和2/（1+6%/4）+2/（1+6%/4）^3，這兩個計算結(jié)果基本是一樣的，這兩個似乎都可以？
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追答
同學(xué)你好，不同復(fù)利次數(shù)的話，得出的結(jié)果是存在偏差的，
為了更精準(zhǔn)，應(yīng)根據(jù)題意進(jìn)行求解。
即按年復(fù)利
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