黃同學(xué)
2020-02-24 16:29老師，衍生品基礎(chǔ)課ppt的第26頁，答案中的70 shares和80 shares是怎么來的？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Dean助教
2020-02-24 17:33
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同學(xué)你好，源于covered call 和protective put 這兩個策略。
covered call =long stock -call option ，1個股票short 1個call ， call delta 是0.7 ，所以covered call delta 是1-0.7=0.3.
那現(xiàn)在題干中想用short forward的合成同樣頭寸。由于目前100個股票，所以對應(yīng)100個short call ，那最終總頭寸就是0.3X100=30 個單位的delta。
為了使得從100單位的delta（股票的delta為1）降到30單位，所以要short 70份 forward（forward 的delta 也是1）。
protective put 同理。
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